证券公司评级，证券公司主体评级
可转换公司债券评级方法有哪些？
可转换债券的发行成功以及后来的转股成功，关键在于对可转债确定一个合理恰当的发行价和转股价。可转换债券的理论价值不仅是发债企业制定合理发行价和转股价的重要依据，同样也是投资者评估该可转换债券投资价值的重要依据。 中国ccn86。com我们共同打造因此，对于可转换债券的价值分析具有极其重要的意义。 上市公司和非上市国有企业发行的可转债的价值分析存在很大的差别，现分别针对这两种可转换债券的理论价值分析如下：
1、上市公司发行的可转换债券价值分析
上市公司发行可转换债券为国际通用的标准形式，传统关于这种可转换债券进行定价的方法依赖于统计和市场经验，本文在这里采用或有要求权的估值方法，将可转换债券分解为两种标准期权，通过布莱克一斯科尔斯期权定价模型(简称b—s模型)解算出两种期权的价值，再进行合并。 先定义：
n：原有的股份数目;
m：因债券转换而新创造的股票数目;
r=m/(m+n)：如果债券转换，新股票所占比例;
s，：股票当前(时刻t)的价格;
b，：可转换债在t时刻的总市值;
x：可转债的面值总和;
v：目前公司的总价值;
v，：到期日t时刻的公司价值。
债券到期日将出现三种情况：
第一部分是一个以企业价值为标的物， 为执行价的看涨期权;
第二部分是r份以企业价值为标的物， 为执行价的看跌期权，则有
由于实际的市场情况比较复杂，许多因素对可转换债券的定价产生影响，我们这里从较简单的情况出发，暂且不考虑其他次要因素。 因此，在运用以上定价模型进行可转换债券的价值分析时基于如下设：
(1)可转换债券不可赎回或回售，而且公司除发行可转换债券外，不发行其他种类的债券。
(2)利率r和股票的方差 保持不变(或者说，两者均为时间的函数，完全可以预期)。
(3)股票价格是连续的，不会突然发生极大的波动。
(4)期权是欧式期权，即只有在到期日才能执行。
(5)在期权到期之前，股票不支付红利。
2、非上市重点国有企业发行可转换债券的价值分析
由于非上市公司可转换债券从发行日起到股票上市前并没有股票价格信息，甚至是非上市公司股票能否上市都没有确信，由此非上市公司的可转换债券的定价需分为两种情形，在t时刻债券价值发展概率如下表：
(1)c相当于上市公司可转债的价值，我们可以用上市公司可转债的定价方法来计算，这里关键的问题是非上市公司可转债目前还没有股票价格信息，只有发行人拟发行股票的发行价进行推算：设p为拟发行股票的发行价，考虑到股票上市后预期的股价涨幅为原股价的n倍(n值可参考同类上市公司上市后的股价涨幅的均值)，这里的n实际上相当于股票发行后二级市场和一级市场的股价比率。 再设可转债的转换比率为 ，则可转债的预期转换价格可表示为，。考虑发行可转债的企业都选择部分优良资产组建子公司上市，中国ccn86。com我们共同打造因此预期的股价会更高，可转债的价值可近似等于可转债的预期转换价格，于是，持有可转债可获得的现金流量的现值为
z为折现率，t为可转债的转换期限
(2)b相当于未来公司股票不能上市时可转债的价值，此时可转换债券价值同公司普通债券价值一致。 根据有关规定，国有重点企业发行可转换债券，利息一次性支付，不计复利，则：
其中：
f为可转债的票面金额
i为可转债的票面利率
n为可转债的期限。
主体评级和债券评级的区别？
主体评级：是指针对政府或企业进行评级；债券评级是针对政府或企业发行的有价债券进行评级。目标群体即为其相对应的评级对象，如主体则针对政府、企业的具体经营情况、管理制度、高管背景、能力、企业发展前景等；债券就是针对有价债券了。
主体评级：是指针对政府或企业进行评级；债券评级是针对政府或企业发行的有价债券进行评级。目标群体即为其相对应的评级对象，如主体则针对政府、企业的具体经营情况、管理制度、高管背景、能力、企业发展前景等；债券就是针对有价债券了。
债券评级是什么？
债券评级大多是企业债券评级，是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券，按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其程度的等级。这种评级，是为投资者办理债券和证券市场债券的流通申报活动提供信息服务。国家财政发行的国库券和国家发行的金融债券，由于有政府的保证，因此不参加债券评级。地方政府或非国家金融机构发行的某些有价证券，则有必要进行评级。
如何进行证券公司债券评级？
证券公司债券评级的目的在于揭示债券如期足额偿付的可能性，注重确定证券公司未来现金流量的可猜测性，综合考虑影响证券公司状况的外部因素和内部因素。 证券公司外部因素分析 证券市场行情受国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等因素影响。证券市场行情上涨时，证券公司的承销、自营、经纪和资产治理等业务的业务量和经营收益普遍增加；证券市场行情下跌时，证券公司各项业务的经营难度和风险将会增大，经营收益有可能大幅度下降。 证券业属于国家特许经营行业，证券公司开展证券承销、经纪、自营、资产治理等业务要接受中国证监会的监管。有效的政府监管能够有效维护证券市场的正常秩序，规范证
债券评级的评级机构？
目前国际上公认的最具权威性的评级机构，主要有美国标准·普尔公司和穆迪投资服务公司。上述两家公司负责评级的债券很广泛，包括地方政府债券、公司债券、外国债券等，由于它们占有详尽的资料，采用先进科学的分析技术，又有丰富的实践经验和大量专门人才，因此它们所做出的评级具有很高的权威性。标准·普尔公司等级标准从高到低可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级C级和D级。穆迪投资服务公司等级标准从高到低可划分为：Aaa级，Aa级、A级、Baa级、Ba级B级Caa级、Ca级、C级。两家机构等级划分大同小异。前四个级别债券信誉高，风险小，是“投资级债券”；第五
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